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中国塗料 (4617)はその名の通り、塗料メーカー。
その中でも収益源は船舶塗料です。
業績好調の原動力はこの船舶塗料。
中国をはじめとした新興国経済の発展で、海上輸送が増えた結果、必然的に船が増えてその為の塗料の需要が増えたというわけです。
この需要は、今後も補修用とも合わせて増え続ける事が予想され、今後も増益が続くと予想されます。
前年度の決算で営業キャッシュフローがマイナスと、この点は頂けません。
もし、今期も営業キャッシュフローがマイナスになれば、その時点で投資不適格の烙印を押しますが、大丈夫そう。
売上高急増時に経理的に売上債権の増加から営業キャッシュフローがマイナスになる事はあります。
黒字倒産などと言われるのは、この為ですが、この会社はフリーキャッシュフローも潤沢なので、問題ないでしょう。
原油価格高騰による原材料費高騰が懸念材料ですが、価格転嫁が進んでいるようで、それほど心配は要らないようです。
ＰＥＲは今期予想ベースで８倍、ＰＢＲは１．１倍程度。
営業キャッシュフローは、前期マイナスになっているので、キャッシュフローでの評価は出来ませんが、売り先が大量に倒産でもしない限り回収は可能なはずです。
長いチャートで見ると、株価水準は新興国需要が盛り上がる前の水準に、行って来いになっています。
好業績から、増配余地も高いと見られ、何時見直されるか分からない状態だと思います。
株価は、現在７０６円。
戦略としては、７００円切った辺りで買って、１０００円近辺が第一の目標。
１０００円を突破できるようなら、１２００円辺りを狙うのが基本スタンスとなるでしょうか。。。
この記事は、何かの雑誌か新聞の記憶を参考に書いたのですが、何か思い出せない。。。
お決まりですが、投資判断は自己責任で。
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