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年初からの動きだった円高ドル安の流れ、そろそろ、潮時の可能性が出てきたような気がします。
理由は、アメリカの金利動向。
現在、アメリカのＦＦ金利は、これまで大幅な利下げでどんどん下がってきましたが、次回のＦＯＭＣでとりあえず打ち止めの可能性が浮上してきました。
つまり、次回の利下げは有るだろうけど、そこで一旦、ＦＲＢは利下げバイアスのまま様子見に入りそうな雰囲気。
基本的に、僕は、金利が為替を支配すると思っていますので、金利が低下局面だと、その通貨は安く、逆に金利が上昇局面だとその通貨は高くなると言うスタンス。
ですから、アメリカが、金利低下局面から様子見の中立局面に入ったとなると、ドルは対円で弱い通過から中立に変わる可能性が出てきたと思います。
まあ、可能性の問題で、ＦＯＭＣやバーナンキさんの発言なども見ないといけないですが。
そろそろ、ドルショート、円ロングの戦略を転換しなければ行けないかも。。。
インフレ進行で、日本では金利引き下げの可能性が薄れましたが、逆に利上げに踏み切れる状況でも無いでしょう。
景気の踊り場局面で利上げをするのは、通貨防衛とハイパーインフレ抑制の時くらいしか、説得力はありません。
ただし、この次の好景気の局面では、日銀は容赦なく利上げを行うでしょう。
だから、日本の公社債投資には、注意された方がよろしいかと、僕は思います。
この美女が投げた矢は何処へ。。。
